Conozca los 10 principales temores del mercado de cara a 2026
El análisis apunta a una posible caída de las valuaciones tecnológicas y a un enfriamiento del entusiasmo en torno a la inteligencia artificial, que en los últimos años ha impulsado con fuerza a las acciones del sector, especialmente en Estados Unidos
El temor a un estallido de la burbuja tecnológica se posiciona como la principal preocupación de los inversores de cara a 2026, de acuerdo con una encuesta global realizada por Deutsche Bank entre 440 ejecutivos de distintos países. El 57 % de los consultados incluyó este escenario entre los tres mayores riesgos para los mercados, una diferencia inusual frente al resto de las amenazas identificadas.
“Nunca habíamos visto que un solo riesgo se ubicara tan por delante del resto al comenzar un nuevo año, lo que lo convierte claramente en la preocupación dominante para 2026”, explicó Jim Reid, jefe global de investigación macroeconómica y estrategia temática de Deutsche Bank, citado por Bloomberg Línea.
El análisis apunta a una posible caída de las valuaciones tecnológicas y a un enfriamiento del entusiasmo en torno a la inteligencia artificial, que en los últimos años ha impulsado con fuerza a las acciones del sector, especialmente en Estados Unidos.
El segundo mayor temor detectado en el relevamiento está vinculado a la política monetaria estadounidense. Un 27 % de los encuestados manifestó preocupación por la posibilidad de que el próximo presidente de la Reserva Federal —aún no designado— impulse recortes agresivos de tasas, lo que podría generar turbulencias en los mercados financieros.
En tercer lugar aparece una eventual crisis en el capital privado, mencionada por el 22 % de los participantes.
Otros riesgos relevantes incluyen un aumento mayor al esperado en los rendimientos de los bonos, subas inesperadas de tasas por parte de los bancos centrales debido a una inflación persistente, impactos significativos de la inteligencia artificial sobre el empleo, movimientos bruscos de política monetaria en Japón y episodios de volatilidad en los criptoactivos. También figuran entre las inquietudes un aterrizaje brusco de la economía estadounidense y un deterioro grave en la relación entre Estados Unidos y China, así como una escalada del conflicto entre Rusia y Ucrania.
En su análisis, Reid introduce una lectura contraria sobre la centralidad del riesgo tecnológico. A su juicio, el hecho de que tantos inversores estén alertas ante una posible burbuja sugiere que quizás no exista un nivel de euforia comparable al de otros episodios históricos. “Es una lástima no poder comparar este contexto con el sentimiento de fines de 1999”, señaló, al recordar que en aquel entonces coexistían el entusiasmo extremo y el miedo a una burbuja, aunque con una diferencia clave: la burbuja de finales de los noventa fue global, mientras que los posibles excesos actuales parecen concentrarse en acciones estadounidenses ligadas a la inteligencia artificial.
No obstante, el economista advierte que los líderes actuales del sector de la IA son empresas mucho más grandes y sistémicamente relevantes que la mayoría de las compañías tecnológicas del año 2000, lo que introduce nuevos matices y riesgos. Reid también subraya que resulta llamativa la elevada percepción de riesgo en torno a la independencia de la Reserva Federal, dado lo complejo que sería lograr consensos internos para aplicar recortes agresivos de tasas.
En cuanto al capital privado, el ejecutivo de Deutsche Bank señala que es un tema recurrente en las conversaciones con clientes, especialmente tras quiebras recientes como las de First Brands y Tricolor. El principal problema, sostiene, sigue siendo la opacidad del sector, que dificulta medir con precisión las exposiciones reales y evaluar el potencial riesgo de contagio en un escenario adverso.